潜在总金额120亿美元！“医药一哥”又达成一笔license - out交易

　　7月28日早间公告，恒瑞医药宣布，公司与GlaxoSmithKline Intellectual Property(No.3)Limited和GlaxoSmithKline Intellectual Property(No.4)Limited公司(以下统称“GSK”)达成协议，将HRS-9821项目的全球独家权利(不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及中国台湾地区)和至多11个项目的全球独家许可的独家选择权(不包括中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及中国台湾地区)有偿许可给GSK。
 

　　据介绍，HRS-9821是一款潜在的bic PDE3/4抑制剂，目前正处于临床开发阶段，可用于治疗慢性阻塞性肺病(COPD)，作为辅助维持治疗，无需考虑既往治疗方案。
 

　　根据协议，GSK将向恒瑞支付5亿美元的首付款。如果所有项目均获得行使选择权且所有里程碑均已实现，恒瑞将有资格获得未来基于成功开发、注册和销售里程碑付款的潜在总金额约120亿美元。
 

　　在全球医药行业竞争日益激烈的当下，创新成为药企发展的核心驱动力。作为国内 “医药一哥” 的恒瑞医药，2025 年在创新药授权(license - out)领域动作频频，展现出其强劲的研发实力与国际化战略布局。​
 

　　除了此次对外授权交易以外，例如，2025 年 3 月 25 日，恒瑞医药宣布与默沙东(默沙东是美国新泽西州罗威市默克公司的公司商号)就其脂蛋白 (a)(Lp (a)) 口服小分子项目(包括名为 HRS - 5346 的先导化合物)达成独家许可协议。根据协议，恒瑞医药将 HRS - 5346 在大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利有偿许可给默沙东。恒瑞医药将收取 2 亿美元的首付款，并有资格获得不超过 17.7 亿美元的与特定的开发、监管和商业化相关的里程碑付款，以及如果相关产品获批上市，基于 HRS - 5346 的净销售额的销售提成。该交易的交割取决于能否获得美国《哈特 - 斯科特 - 罗迪诺反托拉斯改进法》项下的批准以及能否满足其他惯常条件，预计于2025年第二季度完成交割。
 

　　而回顾恒瑞医药近年来的发展，根据公司今年1月刚刚发布的招股书披露，自2018年以来，其已成功完成 12 笔对外许可交易，覆盖了 15 个分子，累计交易总额接近 120 亿美元。从早期将产品授权给美国 One Bio 公司，到与贝恩资本合作成立海外公司 Hercules 并授权 GLP - 1 产品组合，恒瑞医药在 license - out 领域不断探索创新模式。如今，与默沙东、GSK 等国际医药头部的合作，更是将其国际化战略推向新的高度。这些交易不仅为恒瑞带来了可观的资金，用于进一步投入研发，也提升了其在国际医药市场的有名度和影响力，加速了其创新成果在全球的落地。​
 

　　展望未来，恒瑞医药有望凭借其持续的创新能力和积极的国际化战略，在 license - out 领域继续发力，达成更多优质合作，为全球患者带来更多创新药物，同时也为中国创新药产业在国际舞台上赢得更多的话语权。
 

　　截至7月27日收盘，恒瑞医药报收于报收于‌56.40元‌，下跌1.10元，跌幅1.91%，换手率0.79%，成交量50.54万手，成交额28.74亿元。
 

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